北美貿易戰出現轉機？美商務部長：或削減對加墨關稅

加密貨幣暴跌

最近幾天，受美國總統特朗普的一係列言論影響，加密貨幣市場劇烈波動，比特幣從8.5萬美元飆升至9.4萬美元，隨後又跌到8.5萬美元以下，3月4日更是跌破8.3萬美元，最低觸及8.25萬美元，24小時內跌幅一度超過11%。

其他加密貨幣跌幅更大，3月4日盤中，BNB一度跌超10%，以太坊跌超17%，狗狗幣跌近19%，XRP、恒星幣跌超20%，Solana跌超22%，艾達幣跌超28%。

coinglass數據顯示，24小時內，加密貨幣全網爆倉人數超過30萬人，爆倉金額高達10億美元。其中多單爆倉8.3億美元，空單爆倉1.7億美元。

有分析人士指出，幣圈再度殺跌，跟特朗普的最新言論有關。特朗普當地時間3月3日表示，對等關稅將於4月2日開始征收，美國對墨西哥和加拿大商品征收25%的關稅將於3月4日生效。上述消息傳開後，投資者對“貿易戰”的擔憂加劇，紛紛拋售美股科技股、加密貨幣等風險資產。有分析指出，不斷升級的貿易戰和美國加密貨幣儲備基金創建的不確定性使投資者逃離。

Forexlive的經理Adam Button表示：“加密貨幣投資者正在進行去風險化。”

歐美股市跳水

3月4日，國際油價全線下跌，截至收盤，WTI期貨跌0.16%，布倫特原油期貨跌0.81%。此前一交易日，WTI原油跌近2%，布倫特原油跌超1.5%。

消息麵上，石油輸出國組織（歐佩克）3日發表聲明說，8個歐佩克和非歐佩克產油國決定按既定計劃自4月1日起逐步增加石油產量。

據環球時報消息，“普京同意協助特朗普促成與伊朗的核談判”，美國媒體4日以此為題援引消息爆料，俄羅斯同意協助美國特朗普政府就伊朗核計劃等問題與伊方進行溝通。

據央視新聞最新消息，當地時間3月4日，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫向媒體表示，普京已同意作為美國和伊朗核問題談判的中間人。

同日，俄羅斯總統助理烏沙科夫表示，俄羅斯和美國駐利雅得代表已同意就伊朗局勢舉行單獨會談。

三菱日聯金融集團的分析師表示，歐佩克+的決定“是由於市場從歐佩克+支持價格的戰略轉向歐佩克+捍衛市場份額的更長期均衡”。“美國主導的貿易戰升級引發的避險情緒進一步加劇了油價跌勢。”與此同時，特朗普暫停了對烏克蘭的軍事援助，在他與烏克蘭總統澤連斯基發生衝突後，這進一步增加了和平談判未來的不確定性。

美股三大指數集體收跌，道指跌670.25點，道指兩日累計下跌超過1300點；納指跌0.35%，標普500指數跌1.22%。中概股多數收漲，納斯達克中國金龍指數漲1.95%，金山雲漲超7%，嗶哩嗶哩漲超5%，房多多、唯品會漲超4%，百度、鬥魚漲超3%。

歐股主要指數收盤普跌，德國DAX指數跌3.54%，英國富時指數跌1.27%，法國CAC指數跌1.85%。

有分析稱，關稅前景令市場感到不安，全球投資者正在為美國掀起的“貿易戰”可能帶來的影響做準備，市場擔憂歐洲可能成為下一個麵臨美國關稅的地區。另外，交易員加大了對美聯儲今年降息的押注。

當地時間3月4日，美國總統特朗普在社交媒體上表示，加拿大對美征收報複性關稅將立即引發美國“增加同等數額的對等關稅”。

特朗普在其私人社交媒體平台發文稱，“請轉告加拿大總理特魯多，若他對美國征收報複性關稅，我們的對等關稅將立即以同等數額增加”。

當天，加拿大總理特魯多宣布，對從美國進口的產品征收25%的報複性關稅。

特魯多在記者會上重申，麵對關稅，加拿大人不會退縮，加拿大將立即對價值300億加元的美國進口商品征收25%的報複性關稅，將在21天後對價值1250億加元的美國進口商品征收25%的報複性關稅。

澤連斯基最新發文：感謝美國和特朗普！願意在任何時間簽署美烏礦產協議

據新華社消息，烏克蘭總統澤連斯基4日在社交媒體上發文說，他對日前與特朗普在美國白宮會晤時所發生的一切感到遺憾，他和烏方團隊願盡快開啟談判以實現持久和平。

澤連斯基說，烏方對美國和特朗普幫助烏克蘭維持主權和獨立以及向烏提供軍事援助表示感謝，他對日前在美國白宮的會晤未能“按照預期方式進行”感到遺憾。他說，現在是糾正錯誤的時候了，烏方希望接下來的合作和溝通具有建設性。他和他的團隊“願在特朗普的有力領導下”努力實現持久和平。

關於美烏礦產協議，澤連斯基表示，烏方願在任何時間、以任何方便的方式簽署，烏方視該協議為邁向更大安全和堅實安全保障的重要一步，他希望該協議能夠發揮作用。

美國宣布加征關稅，對晶矽光伏產業影響如何？

3月3日，美國政府宣布以芬太尼為由對所有中國輸美商品進一步加征10%關稅。

據了解，此次加征關稅後，包括多晶矽、矽片、太陽能電池及組件在內的光伏產品關稅水平最高達到70%。不過，中國和多晶矽對美直接出口量有限。數據顯示，2024年中國工業矽出口量為72.46萬噸，其中直接出口到美國的工業矽僅0.12萬噸。2024年中國多晶矽出口量為4萬噸，其中直接出口到美國的多晶矽僅0.04萬噸。

金元期貨分析師王妤認為，美國本輪加征關稅雖然增加了我國光伏產品的出口成本，降低了我國光伏產品在全球市場的競爭力，但近年來受各種貿易限製和關稅政策的影響，中國直接出口到美國的光伏產品數量逐漸減少。因此，美國此次加征關稅對工業矽及多晶矽的出口需求影響相對有限。東證期貨有色金屬首席分析師孫偉東也表示，美國加征關稅對中國工業矽及多晶矽出口影響較小。

盡管該消息並未對相關品種造成實質影響，但從盤麵走勢來看，工業矽期貨近期的價格重心有下移跡象，主力合約已逼近1萬元/噸大關。截至3月4日收盤，SI2505合約報10340元/噸，下跌0.83%。

孫偉東認為，期貨價格重心下移反映了工業矽基本麵疲軟的現狀。中信期貨分析師鄭非凡也表示，工業矽期價下跌的主要原因是市場預計工業矽供應轉向寬鬆。“隨著新疆大廠逐步複產，工業矽遠期供應壓力較大。”鄭非凡解釋稱，當前下遊多晶矽企業仍處於減產階段，產量處於過去一年以來最低水平，拖累了工業矽需求，疊加有機矽企業主動壓減產量，工業矽總體需求偏弱，期貨價格不斷回落。

從基本麵來看，供應方麵，新疆工業矽企業近期開工率開始回升。數據顯示，截至2月28日當周，全國金屬矽開爐總數為240台，較春節前增加12台。鄭非凡表示，後續隨著豐水季到來，西南地區電價將逐漸下行，當地工業矽企業開工率將有所回升。

需求方麵，目前工業矽下遊需求仍然較弱。數據顯示，多晶矽2月產量為9.01萬噸，同比下降44.7%；有機矽企業主動壓減產量，其2月產量環比也出現下滑。鋁合金需求正處於淡季，對工業矽需求無太多拉動。王妤表示，在目前工業矽高供應、低需求的市場格局下，西北地區產量持續恢複導致供應壓力增加，市場悲觀情緒加劇，矽價持續走弱。此外，近期原料端矽煤、矽石、木炭價格均出現明顯下滑，對工業矽的成本支撐走弱。

整體來看，在工業矽供需疲軟的背景下，庫存處於曆史高位。據SMM數據，截至2月28日當周，工業矽社會庫存（含倉單庫存）達60.8萬噸，樣本工廠庫存達29萬噸。“考慮到下遊原材料庫存和其他未統計到的隱性庫存，預計全行業庫存超過100萬噸。”孫偉東認為，即使後期多晶矽企業複產，工業矽開啟去庫趨勢，去庫力度仍有待觀察。

多晶矽期貨價格近期略有上移跡象。截至3月4日收盤，主力合約報44100元/噸，較近期低點上漲2.85%。

王妤認為，多晶矽價格重心上移，主要是行業自律性減產仍在持續，在大廠挺價帶動下，市場氛圍回暖，疊加近期光伏終端有一定搶裝需求，行業供需改善預期增強。

孫偉東也表示，受“531”搶裝潮影響，分布式尤其是工商業分布式項目訂單體量增加，使得組件現貨報價上漲近0.7元/瓦。據SMM數據，3月組件企業預期提產幅度明顯，環比上升35%，行業開工率約48.46%。4月，分布式光伏預計迎來搶裝潮，組件排產量有望再提升。

需求增長導致電池片、矽片進入去庫階段，疊加組件價格上漲，市場對電池片和矽片價格的接受度也有所提升。3月矽片排產預計超過50GW，多晶矽也將緩慢去庫。孫偉東認為，下遊產品價格上漲或意味著到矽料環節具有更好的傳導機製。

展望後市，業內人士認為，工業矽價格或繼續承壓，基本麵改善則為多晶矽價格帶來一定支撐。鄭非凡認為，當前工業矽需求仍然較弱，而供應端存在回升預期，遠期供過於求格局持續。在此背景下，工業矽價格或繼續承壓，重點關注供應端的減產風險。多晶矽方麵，由於供應端持續減產，帶動多晶矽供需格局逐漸好轉，且多晶矽期貨上市後將發揮蓄水池作用，或將消化部分現貨庫存，多晶矽供需逐步改善，對價格產生支撐。

“雖然目前工業矽價格已觸及西南地區現金流生產成本，但西南地區產量下調空間有限，西北地區複產趨勢明確，而需求不增反減。”王妤也表示，短期工業矽供需寬鬆格局難改，行業近80萬噸庫存難以消化，價格仍將承壓運行。多晶矽方麵，由於行業持續減產效果顯現，庫存正在緩慢去化，3月組件、電池片排產良好，或帶動矽片環節去庫，光伏終端需求亦向上逐步傳導，多晶矽供需壓力或有所緩解，3月矽料價格存在逐步企穩的預期，預計後市多晶矽價格仍將震蕩偏強運行。